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2023上半年，房地產行業總體呈現企穩態勢，銷售環比止跌回升;但受制于去年高基數，面積累計同比降幅擴大、金額累計同比漲幅收窄;竣工數據在“保交樓”之下保持正增長。
與房地產密切相關的門窗幕墻、建筑玻璃、鋁型材、五金配件、密封膠等供應鏈企業，普遍面臨著增長乏力、增速放緩的形勢。根據優采云平臺監測的供應鏈上市公司2023半年報數據，有近七成供應鏈企業營收保持增長，三成供應鏈企業凈利潤出現下滑。
諸如裝飾設計、景觀設計、幕墻工程、鋼鐵等行業，普遍受到房地產增量市場縮減的抑制影響，營收和凈利潤均呈明顯下滑趨勢;而電線電纜、軟體家居、智慧停車、消防設施等行業，主要得益于行業景氣度的回升、新一代消費者偏好以及國家相關政策的推動，營收和凈利潤仍保持平穩增長。
從2023上半年房建供應鏈上市公司營收來看，超過500億元的供應鏈企業有10家，超過1000億元有5家。中國建筑(601668.SH)、美的集團(000333.SZ)和寶鋼股份(600019.SH)分別以11133.13億元、1977.96億元和1702.22億元榮登供應鏈營收前三位，TOP10供應鏈上市公司營收合計21181.89億元，占TOP100供應鏈上市公司營收總額的75.69%。
中國建筑以1.11萬億元奪“營收王”
據榜單數據，2023上半年中國建筑(601668.SH)營收率先突破11000億元，登頂成為供應鏈上市公司營收之王，頭部總包類企業的營收能力可見一斑。TOP2-5名分別為美的集團(000333.SZ)、寶鋼股份(600019.SH)、上海建工(600170.SH)和海爾智家(600690.SH)，營業收入均超1000億元。
在營收增長方面，營業收入TOP10供應鏈企業的平均增速為7.62%，高于TOP100供應鏈企業4.36%的平均增速，頭部供應鏈企業體量大、底子厚且勁頭也足;其中，上海建工(600170.SH)、海螺水泥(600585.SH)和海爾智家(600690.SH)分別以45.55%、16.28%和8.21%的同比增長保持穩健。TITLE近7成供應鏈上市公司營收保持增長
供應鏈上市公司營業收入TOP100強中，近7成供應鏈企業的營收依然在增長，漲幅超30%的共5家，10%-30%的共27家，10%以下的共36家，超3成供應鏈企業營收下滑。其中，電線電纜、消防設施、軟體家居、智慧停車、密封膠行業營收增長穩健;景觀設計、幕墻工程、水泥、建筑陶瓷、裝飾設計等行業營收下滑明顯。
據榜單數據，白云電器(603861.SH)、上海建工(600170.SH)和凱倫股份(300715.SZ)分別以64.14%、45.55%和41.91%的同比增長位列供應鏈企業營收增速前三位，受城市更新改造、精裝放量景氣度上升，三家企業在發力期增速較快;受裝飾設計行業需求減少影響，中裝建設(002822.SZ)、浙江永強(002489.SZ)和東方園林(002310.SZ)分別以-24.65%、-41.02%和-52.55%的同比增長成為供應鏈企業營收增速末三位。
從2023上半年房建供應鏈上市公司凈利潤來看，超過30億元的供應鏈企業有10家，超過100億元有6家。中國建筑(601668.SH)、美的集團(000333.SH)和格力電器(000651.SH)分別以435.14億元、244.70億元和183.04億元榮登供應鏈凈利潤前三位，TOP10供應鏈上市公司凈利潤合計1466.03億元，占TOP100供應鏈上市公司凈利潤總額的80.32%。
中國建筑日賺約1.59億元成“利潤王”
據榜單數據，2023上半年中國建筑(601668.SH)歸母凈利潤入賬289.72億元，相當于每日賺1.59億元，成為凈利潤之王，也即賺錢最多的供應鏈企業。TOP2-5名分別為美的集團(000333.SH)、格力電器(000651.SH)、海爾智家(600690.SH)和特變電工(600089.SH)，凈利潤均超70億元。
在凈利潤增長方面，歸母凈利潤TOP10供應鏈企業的平均增長速度為-5.28%，明顯低于TOP100供應鏈企業19.75%的平均增長速度，頭部供應鏈企業在行業下行周期出現“增收不增利”;其中，國電南瑞(600406.SH)、美的集團(000333.SZ)和海爾智家(600690.SH))分別以18.44%、13.99%和12.61%的增速領跑頭部供應鏈企業。TITLE近3成供應鏈上市公司凈利潤下滑
供應鏈上市公司歸母凈利潤TOP100強中，7成左右供應鏈企業的凈利潤保持增長，漲幅超100%的共8家，50%的共5家，20%-50%的共20家，20%以下的共29家，近3成供應鏈企業凈利潤下滑，8家供應鏈企業實現扭虧。其中，電線電纜、消防設施、軟體家居、密封膠行業凈利潤保持增長;景觀設計、幕墻工程、水泥、裝飾設計等行業凈利潤快速下滑。
據榜單數據，北坡股份(002613.SZ)、東鵬控股(003012.SZ)和三棵樹(603737.SZ)分別以233.33%、225.42%和223.96%的同比增長位列供應鏈企業凈利潤增速前三位，受城市更新改造涂料需求增多，涂料防水企業受益明顯;受房地產行業下行需求減少影響，裝飾設計瑞和股份(002620.SH)、洪濤股份(002325.SZ)和廣田集團(002482.SZ)分別以-332.95%、-406.87%和-1847.40%的同比下滑成為供應鏈企業凈利潤增速末三位。
綜上，2023上半年，房地產市場仍處于深度調整期，在行業風險出清、景氣下行的大環境下，跟地產密切相關的供應鏈行業經營業績均受到到了不同程度的影響。越是困難的時候，越要保持信心，頭部供應鏈企業要充分發揮質量、品牌和服務優勢，克服地產低迷周期，保持穩健經營現金流，提高凈利潤的現金保障倍數。當前高層出臺一系列寬松政策，可以扭轉全國層面的悲觀預期，帶動樓市銷售的企穩，供應鏈企業的經營相應也有較好支撐。
統計數據說明：
1.來源：截至2023年8月31日供應鏈上市公司公布的半年報;
2.時間：2023年1月1日-2023年6月30日;
3.范圍：本文研究監測所涉及的房建供應鏈企業，指的是房地產/建筑企業直接采購合作及甲指乙購合作的供應商中，以2023年3月發布的包括總包類、裝配式施工、幕墻及門窗工程、游樂設施、電梯、太陽能系統、充電樁工程、防水材料、鋁（詞條“鋁”由行業大百科提供）型材、門窗五金、玻璃、涂料、管件管材、消防設施、建筑電氣、家電、智能家居、電線電纜、智慧停車、地板類、定制家居、建筑陶瓷、衛浴潔具、燈具照明以及鋼鐵、水泥基礎材料等行業首選品牌企業中的上市公司作為研究對象。
4.結果：因統一保留小數點后兩位，數據按照“四舍五入”略有調整。
